可乐丽，宣布出售！国内光学PMMA龙头接手
发表时间：2025.12.11 关注： 9
12月8日，可乐丽株式会社宣布，已决定将所持有的全资子公司可乐丽亚克力（张家港）有限公司的全部股份转让给江苏双象集团有限公司，并已签署股份转让协议，预计转让时间在2026年2月中旬至3月上旬。
可乐丽表示，可乐丽（张家港）有限公司自2004年成立以来，一直在中国市场经营甲基丙烯酸酯树脂浇铸板材业务，主要面向高端品牌的亚克力浴缸市场。同时，公司也是日本市场浇铸板材的供应基地。然而，近年来，由于中国房地产市场低迷，主打产品亚克力浴缸的销量下降，导致盈利能力下降，因而决定将该项事业转让给拥有中国最大规模甲基丙烯酸甲酯（MMA）生产能力的江苏双象集团，以实现事业的传承与发展。未来，江苏双象集团将继续维持该工厂的正常运营及员工雇佣，并继续由该工厂供应目前可乐丽在日本市场销售的「Paraglas®」品牌产品。这次出售中国子公司也是推进可乐丽中期经营计划「PASSION 2026」中包括削减甲基丙烯酸甲酯（MMA）产能在内的一部分。可乐丽于2024年6月27日宣布将MMA年产能削减至一半，即从6.7万吨/年降至3.35万吨/年。还决定停止对外销售MMA，专注于内部使用。同时，还将对下游产品、副产物MMA树脂成型材料和硫酸铵的生产量进行相应的减少以适应变化。
除了可乐丽，三菱化学、住友化学、旭化成都相继关停了MMA-PMMA产业工厂，主要原因是由于MMA业务面临供过于求、竞争加剧的风险。
具体来看，甲基丙烯酸甲酯（MMA）单体是用于汽车灯罩、招牌、水族箱、油漆、建筑材料等的丙烯酸树脂的原料。2020-2024年，国内MMA新增产能持续增加，2024年MMA总产能达267万吨，同比增长10.33%。从价格来看，2025年MMA市场整体趋势震荡下行，虽然9-10月均价略有上涨，但是仍在10000元吨/下方，截至12月9日，华东部分略低价格已跌破“9000”元大关，再创五年新低。其中ACH法平均利润在880元/吨，C4法平均利润在-35元/吨，较2024年年均水平分别下降2435元/吨、1825元/吨。从进出口量来看，MMA进口量继续减少。2020-2024年，我国MMA市场出口量呈现了强劲的增长态势，五年复合增长率高达到43.33%。尤其是2024年达到了近五年的最高值，总量预估达到30万吨，创造新高。从下游需求来看，MMA的需求结构发生变化，正从传统广告、建材向新能源、电子信息等领域延伸，MMA超过60%是用来生产PMMA，其中汽车轻量化推动了PMMA在车灯、仪表盘的应用，但国内光学级、医用级等高端产品仍依赖进口。
PMMA作为合成高分子材料的典型代表，其高端产品光学级PMMA，具有透光率≥92%优于普通玻璃的85%、低双折射、耐候性强、密度仅为玻璃的一半却具备出色的抗冲击性等特性，可广泛应用于显示面板导光板、汽车光学部件（如尾灯、激光雷达）、AR/VR设备、高端照明及医疗器材等领域。
长期以来，全球PMMA产业主要由少数几家跨国公司主导，产能最大的分别是罗姆、奇美、三菱、住友与阿科玛，这几家生产商的产能占全球产能的70%以上，特别是在高端光学级PMMA领域形成了垄断地位。随着全球显示产业向中国转移、新能源汽车快速普及以及5G通信设备等需求的快速增长，近年来，国内已有多家企业入局高端光学级PMMA领域，其中，万华化学、苏州双象先后突破导光板级PMMA产品技术瓶颈，江西熠亮实现5G天线罩专用料生产。目前我国主要生产厂家有7家：万华化学、罗姆化学、苏州双象、镇江奇美、三菱化学、江西熠亮、重庆双象。据相关统计，截至2024年底，国内PMMA产能约为73.535万吨/年，未来还有超过150万吨/年的PMMA产能在规划建设中，预计未来国内PMMA总产能将超过250万吨。例如，近期齐翔腾达表示正计划依托MMA产品优势，向下游高端材料领域拓展，重点延伸至PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）等高性能树脂材料领域，以提升产品附加值。目前正与相关科研院所开展PMMA技术的小试合作交流，并将逐步推进中试及产业化可行性研究。山东浙美新材料有限公司年产16万吨PMMA高端光学材料即将投产。随着5G通信技术的广泛普及、新兴消费电子领域以及医疗领域发展的影响，液晶显示、LED照明、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、新型PMMA骨水泥材料以及智能家居等高新技术产业对光学级PMMA材料的需求将持续旺盛，特别是在新型显示技术和汽车轻量化发展的推动下，光学级PMMA在导光板、显示屏面板以及汽车前灯透镜等领域的应用的进一步拓展，为PMMA行业带来巨大的市场发展空间。PMMA产品迈向高端化发展：其性能要求和功能不断提高，例如增强PMMA的耐磨性、耐划伤性、耐紫外线性、抗菌性、自清洁性等。同时，也在开发更多的PMMA材料新型应用，例如可变色PMMA、导电PMMA、发光PMMA、生物降解PMMA等。MMA-PMMA产业链一体化成趋势：全球主要的PMMA生产企业均具备MMA原料自给能力，我国万华化学和双象股份均配套原料MMA装置，建设完整的MMA-PMMA产业链有利于发挥产业链一体化的成本优势，提高企业的核心竞争力。
